操盤企業國有產權轉讓,引動境外上市公司收購

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2017年2月15日,貴州陽光產權交易所有限公司(以下簡稱交易所)接受貴州盤江投資控股(集團)有限公司(以下簡稱盤江控股)咨詢,就其持有的5家海螺盤江水泥股打包掛牌轉讓等事宜進行協商。以此推動盤江控股加快產業結構調整,盤活存量資產,提高資產的流動性與變現力,增強企業抗風險能力。

一、項目簡介

此次5家海螺盤江水泥股權打包轉讓,由貴州盤江投資控股(集團)有限公司呈報貴州盤江國有資本運營有限公司,經批準同意進場掛牌公告。為保障國有資本保值增值,切實保障企業權益,盤江控股和交易所對本次股權轉讓工作高度重視,明確要求在整個股權轉讓項目過程中做到合理合規。

盤江控股委托交易所將其持有的5家海螺盤江水泥股權打包進行公開掛牌轉讓,最終以1801374632萬元的交易額順利簽訂轉讓合同。這一高額的交易金額,使得該項目成為國務院國資委、財政部令第32號《企業國有資產交易監督管理辦法》(以下簡稱32號令)發布以來,進入交易所交易金額最高的股權打包轉讓項目。

二、項目主體介紹

盤江控股是全國520家國有重點企業、中國煤炭工業百強企業和貴州省十大企業之一,系省屬國有大型企業。截至2016年12月31日,其持有的標的公司貴陽海螺盤江水泥有限責任公司實現營業總收入777805709萬元,實現利潤總額132654922萬元。標的公司遵義海螺盤江水泥有限責任公司實現營業總收入927563847萬元,實現利潤總額300361675萬元。標的公司貴定海螺盤江水泥有限責任公司實現營業總收入539355858萬元,實現利潤總額26032303萬元。標的公司銅仁海螺盤江水泥有限責任公司實現營業總收入531474792萬元,實現利潤總額33713618萬元。標的公司黔西南州發展資源開發有限公司實現營業總收入264310196萬元,實現利潤總額29807193萬元。

三、項目實操亮點

(一)充分發揮投行作用

掛牌之前,由交易所牽頭,邀請貴州盤江投資控股(集團)有限公司、貴陽海螺盤江水泥有限責任公司、遵義海螺盤江水泥有限責任公司、貴定海螺盤江水泥有限責任公司、銅仁海螺盤江水泥有限責任公司、黔西南州發展資源開發有限公司相關領導參與會議,就本次5家標的公司股權打包掛牌轉讓相關工作進行了數次項目規范性操作的溝通,會議為后續項目的具體實施指明了方向,保證項目高效穩定有序進行。

盤江控股委托交易所就其各標的公司股權轉讓事項進行前期對接、咨詢等。在著手準備盤江控股5個標的公司股權打包轉讓咨詢工作時,32號令順利出臺并施行。32號令對企業產股權轉讓做出了更加嚴格細致的要求,且就交易所本身而言,此次股權打包轉讓體量較大,且金額與以往股權項目相比較高。為了穩定有序地進行股權轉讓工作,交易所聯動相關部門成立專項小組,依靠相關法律法規和領導的指導意見,憑借出色的業務能力以及優質服務最終順利完成本次股權轉讓。本項目涉及5個標的公司股權打包轉讓,在工作量大且時間緊的情況下,交易所各部門及小組成員之間通力合作,最終拿出了令人滿意的成果。

(二)充分發揮平臺功能

交易所嚴格按照32號令精神,遵守信息預披露和正式披露制度相結合的原則,通過多種推介方式對本項目進行全面推廣。信息披露期間,交易所通過交易所官方網站、投資人會員庫、微信公眾號、省級媒體報刊等方式廣泛推介項目。采用信息預披露和正式披露相結合的原則,強化了資產交易信息透明、公開,使得國有企業產權交易在陽光透明的背景下進一步規范,對于加強國有資產監督、防止國有資產流失都具有重要意義。

交易所在本次股權打包轉讓項目中嚴格遵循公開、公平、公正的原則。在項目掛牌階段,公開披露信息,廣泛征集意向受讓方;監管方、轉讓方實時參與、了解、監督項目的每個環節,確保全流程透明公開,最大限度地維護了轉讓方、標的公司、受讓方各方的合法權益,杜絕了暗箱操作,保證了國有資產得以保值增值。

(三)項目轉讓流程

(四)整合市場資源,提升綜合優勢

貴州盤江控股通過在交易所專業平臺上公開股權打包轉讓公告,為此次股權打包項目尋找到了最優意向受讓方,即安徽海螺水泥股份有限公司。安徽海螺水泥股份有限公司成立于1997年9月1日,1997年10月21日在香港掛牌上市,開了中國水泥行業境外上市的先河。安徽海螺水泥股份有限公司主要從事水泥及商品熟料的生產和銷售,經過多年快速發展,產能持續增長,工藝技術裝備水平不斷提升,發展區域不斷擴大。公司產銷量已連續11年位居全國第一,是目前亞洲最大的水泥、熟料供應商。海螺水泥產品質量卓越,享譽全國,并遠銷海外;下屬100多家子公司,分布在省內基地和十二個區域,橫跨華東、華南和西部18個省、市、自治區和印度尼西亞等國,形成了集團化管理和國際化、區域化運作的經營管理新格局,成就了“世界水泥看中國,中國水泥看海螺”的美譽。

其上級主管單位安徽海螺集團有限責任公司是我國最大的建材企業集團之一,組建于1996年9月,是國務院120家大型試點企業集團,擁有國家級技術研發中心,總部設在安徽省蕪湖市。集團控股經營海螺水泥(股票代碼:00914HK,600585SH)和海螺型材(股票代碼:000619SZ)兩家上市公司,參股西部水泥、新力金融,是水泥行業首家A+H股上市公司;下屬160多家子公司,分布境內23個省市自治區、香港特別行政區,以及印尼、緬甸、老撾、柬埔寨、俄羅斯等國家和地區,產業涉及水泥、化學建材、節能環保、國際貿易、酒店餐飲等領域,現有員工5萬余人。到2017年末,集團總資產已達1280億元,資產負債率為275%。集團連續13年入圍中國企業500強,榮列2017中國企業500強第158位、中國制造業企業500強第63位,躋身中國跨國公司100大榜單。

此次股權打包項目成功轉讓有效促進了市場優質資源整合及再升級,確保安徽海螺成為行業標桿企業、領頭羊單位,帶動了中國水泥產業的進一步發展。

四、項目啟示

(一)交易結果簡述

本次股權打包轉讓項目的成功完成,安徽海螺水泥股份有限公司順利取得5家標的公司的100%股權,使5家標的公司在未來市場拓展中便于決策、統一發展。國有企業股權轉讓屬于市場交易行為,而市場交易行為就需要依靠市場機制。因此,為了確保國有企業股權轉讓資產保值增值,需要構建一個具有較強競爭性的股權公開交易市場,讓國有企業股權進入公平的市場交易,競爭性的股權公開交易市場是確保國有企業股權轉讓資產保值增值的根本性保障。股權交易市場就是充分應用市場化的手段,采用經濟手段來處置國有企業資產,為國有企業股權轉讓創造一個良好的平臺,確保國有企業股權轉讓具有合法性、規范性和真實性。

(二)交易機構優勢

1客戶群體的發現功能

依托交易所這個專業交易平臺公開發布項目信息,受眾群體大,便于項目宣傳和推介,便于征集更多優質的客戶群體。

2產權價值的挖掘功能

此次項目標的較多、體量較大、金額較高,最終以掛牌價格成交,歸功于產權交易所的價值挖掘及放大功能。意向方可以通過交易平臺充分了解項目信息、項目背景,充分研究和分析項目情況,發現項目價值,使項目有一個令人滿意的轉讓價格。

3專業團隊的運作功能

交易所針對項目成立專項小組,在項目掛牌前期、掛牌公告期間運用專業市場化運作手段,通過多種宣傳模式及渠道積極推介項目、征集受讓方,使項目價值得以充分體現。

4國有資產的有序流動功能

項目通過交易所公開掛牌、公開轉讓,交易各環節銜接緊密、公正透明,既規范了交易流程,又防止了轉讓過程中的暗箱操作和利益輸送等不正當行為。交易所對交易項目的合法性和合規性進行了有效監督,為各類國有資產有序流動奠定了基礎。

項目嚴格按照國有產權交易規則進行操作,是企業國有產權交易全流程的精彩詮釋與綻放。依托日臻成熟的產權交易平臺,堅持規范化、專業化、市場化的操作原則,國有產權進場交易將成為挖掘資產價值、提高資產流動性、發揮資產功效及國有資產保值增值的重要手段。實踐證明,嚴格按照國家有關產權轉讓的規定進行國有產權交易是完全可行和必要的。交易所將進一步貫徹落實32號令,積極建立和完善中介機構選聘體,將轉讓方、意向方、中介機構、監管機構等各個市場主體納入一個完整的市場體系中有序運轉,構建綠色產權生態圈;并通過設立投資基金公司,引領市場投資資本進入產權交易市場,為新一輪國資混合所有制改革提供專業化市場通道;繼續推進“投行+平臺”的商業模式創新,為國企改革創新添磚加瓦,成為集“國資服務平臺、要素市場主體、非標準化權益資本市場、陽光公共資源服務”于一體的綜合性市場平臺。

交易所根據新政策、新形勢下國有企業改革發展的實際需求,深入挖掘產權交易市場的服務功能,充分發揮產權交易市場的優勢;通過公開透明的市場化運作平臺、規范有效的產權交易規則、專業的產權交易項目運作經驗,創新開展產權交易全方位服務。

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